微观流动性跟踪双周报：个人交易意愿降低，偏股基金以数量换规模

本周策略周报总结如下：

1. 个人交易意愿降低，新开户人数继续提升但增速下降。个人新增/销信用账户波动趋稳，净增加数减少。上半年银证转账余额稳步增加，较去年下半年净变动增加1100亿元。融资规模继续上行，但整体杠杆率稳定。融资买入热度降低，上游净流入减少，其余板块出现反转。本期上游原料期间净买入125亿元，较上期减少约40亿元；金融房建由出转入，中游制造由入转平，下游消费由增转减。分行业来看，上游维持全面增持状态，电子与医药减持是中下游流出的主要原因，金融房建中非银大幅流入。个股上来看，沃森生物已连续三期进入融资净买入前十榜单。ETF融资偏好保守，增持黄金、银行，南方中证500连续两期净流出最多。
2. 北上资金先出再入深V反弹，沪股通流入加大、深股通转入为出。北上资金交易平稳，下游消费近一月遭连续减持。板块内出现分歧，北上看好新能源与周期。分行业来看，以电气设备为代表的新能源增持力度最大超0.2%，钢铁、银行等周期股紧随其后；消费中增持医药生物，减持农业、食饮。从个股上来看，增持前三名依次为泉峰汽车、山西焦化、全志科技；减持前三位为云海金属、大洋电机、拓斯达。
3. 机构（公募基金）：基金申赎持续下行与反转验证指数回调与反弹，预估申赎比波动率加剧。新成立偏股型基金以数量换规模，其中发行只数增加但平均份额减少。本期新成立偏股型公募规模呈现上行趋势，绝对体量的增加背后是单只基金规模的缩减。从基金储备来看，偏股型公募基金材料接收数共41只与上期持平，股票型和混合型基金储备分别增加与减少4只。股票型ETF由净赎回转为净申购状态，医疗ETF连续两期净流入居首位。本期股票型ETF净申购56.04亿份，其中主板、创业及科创50净流入居前；芯片、碳中和ETF由上期净