国防军工行业2021中报业绩综述：有史以来最佳，业绩自上而下有序释放

2021年H1，军工行业实现营收2450.29亿元，同比增长27.24%，归母净利润199.79亿元，同比增长64.10%，行业景气度再次在业绩上得到兑现。毛利率23.53%，净利率8.15%，盈利能力明显提升。期间费用率14.02%，费用结构持续优化。建议关注上游收入及利润增速快，下游合同负债值得关注。