产品市场需求回归正常，长期受益于医疗新基建

万东医疗2021年上半年实现营业收入4.95亿元，同比减少1.63%；归母净利润0.83亿元，同比减少20.90%；实现扣非后归母净利润0.73亿元，同比减少26.60%。移动DR、DR市场需求回归正常，长期受益于医疗新基建。DSA、CT等产品销量提升。公司从2015年开始进行销售方向向高端用户转型的试点，如今国内大部分地区完成转型，前景明朗。我们预计公司2021-2023年营业收入为12.04/14.07/16.69亿元，2021-2023年净利润为1.90/2.22/2.55亿，对应PE为54/46/40倍，维持“买入”评级。