全球大类资产配置月报：鲍威尔欲鹰还鸽，警惕大宗短期回调

报告摘要：鲍威尔释放Taper信号，欲鹰还鸽市场积极。全球金融市场整体表现较会前更加积极，美元指数回调，美股涨势如虹，以金油为代表的大宗商品也一并上行。然而，未来的潜在冲击需要提高重视，美国就业指引关键。美国的就业数据指引将继续提供关键的货币政策指引。另外，美国的内部治理也将提速，未来可能落地的加税也将给市场带来潜在冲击。另外，美国的变异毒株肆虐对美国经济的伤害明显小于2020年，美国就业仍处于缓慢的恢复期，只是节奏上受到了变异毒株的侵袭。商品景气范围进一步缩窄，煤炭在夏季用电高峰过去、钢铁产能仍然受限的背景下可能遭遇短期回调；而铝则有望延续强势，在国内电价优惠取消、需求旺季来临的背景下有望成为大宗商品中的领航者。而国内大宗商品在国内需求回落的背景下也可能整体面临短期回调压力。利率下行难成趋势，股优于债仍然成立。