每日头条：鲍威尔央行年会态度偏鸽，美股收涨

每日头条 2021年8月30日星期一 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 鲍威尔央行年会态度偏鸽，美股收涨 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数25408-0.03-6.70国企指数89580.23-8.81上证综合指数35220.598.01沪深300指数48270.5314.22创业板指数3257-0.2353.91日经225指数27641-0.36-5.32道琼斯指数354560.69-7.00标普500指数45090.880.86纳斯达克指数151301.2317.50罗素2000指数22772.85-10.06德国DAX指数158520.37-3.22法国CAC指数66820.24-17.05富时100指数71480.32-18.71俄罗斯指数38870.93-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.651.082.33国企指数9.991.122.00上证综合指数13.711.532.03MSCI中国指数11.461.341.92道琼斯指数26.916.981.43波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数18.8412.2174.89VHSI指数23.911.4952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1359-0.603.35LME铜连续94101.1921.17COMEX黄金连续18171.36-4.04COMEX白银连续24.062.18-8.63ICE布油71.702.1738.42利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00135.6810年期美国国债0.000.0047.825年期中国国债2.70-0.67-8.0110年期中国国债2.87-0.30-9.27数据源：彭博、西证证券经纪 投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。7月底的议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  《“十四五”就业促进规划》要求合理增加劳动报酬，提高劳动报酬在初次分配中的比重，增加劳动者特别是一线劳动者劳动报酬。  第二批高值医用耗材人工关节类的国家集采工作将于9月14日进行集采申报、开标以及公布中选结果。  国家网信办拟出台新规严管互联网算法推荐，明确要求不得设置诱导用户沉迷或者高额消费等算法模型，不得利用算法实行“大数据杀熟”，不得实施流量造假、流量劫持，不得过度推荐、操纵榜单、控制热搜等，且应向用户提供便捷的关闭算法推荐服务的选项。  鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上并未给出具体缩债时间表。他表示，“削减资产购买规模时机和步伐不会直接传递有关首次加息时间的信号，对于升息问题，我们已经说过有一套不同的、严格得多的考核标准”。谈到德尔塔变异病毒，鲍威尔表示可能会对经济造成一定负面影响，也可能不会。  美国7月核心PCE物价指数同比升3.6%，与预期持平并续创30年新高，前值为升3.5%。个人消费支出环比增0.3%，前值增1.1%；物价调整后个人实际消费支出环比降0.1%。  飓风“艾达”（Ida）在美国路易斯安那州登陆。美国安全和环境执法局（BSEE）表示，美国海湾地区关闭了95.65%的原油产量（或174万桶/日）及93.75%的天然气产量（或2090.7百万立方英尺/日）。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 08/30欧盟8月欧盟:经济景气指数:季调118.00 - - 08/30欧盟8月欧元区:服务业信心指数:季调19.30 19.90 - 08/30欧盟8月欧元区:工业信心指数:季调14.60 - - 08/30欧盟8月欧元区:经济景气指数:季调119.00 - - 08/30欧盟8月欧元区:消费者信心指数:季调(4.40) (5.00) (5.30) 08/30美国7月成屋签约销售指数(2001年=100)112.80 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.19-0.95-74.63中联重科11577.170.25-18.48东北电气420.62-2.17-67.18兖州煤业117111.960.84-49.35四川成渝1071.770.00-50.25中国铁建11864.90-0.97-40.71青岛啤酒16863.05-0.87-35.12比亚迪1211262.401.82-17.58江苏宁沪1778.21-1.62-13.40农业银行12882.610.36-19.38京城机电1872.58-1.52-70.77新华保险133622.851.16-49.19广州广船3176.850.00-71.10工商银行13984.340.64-15.34马鞍山钢铁3234.24-0.48-33.14丽珠医药151328.75-0.93-37.27上海石油化工3381.671.76-54.75中国中冶16182.860.76-43.23鞍钢股份3475.490.00-4.26中国中车17663.491.49-52.29江西铜业35814.940.86-46.81广发证券177614.362.21-35.88中国石油化工3863.53-0.58-22.08中国交通建设18003.841.14-51.19中国中铁3903.740.64-39.77晨鸣纸业18124.58-1.65-47.79广深铁路5251.35-0.68-41.82中煤能源18985.051.06-39.70深圳高速5487.39-0.56-25.27中国远洋191914.506.46-39.63南京熊猫电子5533.42-0.60-56.28民生银行19883.310.00-24.92郑煤机5649.604.57-27.95金隅股份20091.381.83-54.08山东墨龙5684.970.00-9.67中集集团203917.04-2.21-16.50北京北辰实业5881.330.00-47.66复星医药219651.154.37-30.85中国东方航空6702.900.00-43.68万科企业220222.301.64-3.43山东新华制药71917.925.15102.48金风科技220813.601.46-11.83中国国航7535.071.04-36.00广汽集团22387.697.36-60.23中兴通讯76326.954.76-29.14中国平安231864.500.3612.26中国石油8573.17-0.37-39.34长城汽车233333.500.75-51.85白云山87419.821.99-39.64潍柴动力233819.840.82-11.54东江环保8953.800.21-50.16中国铝业26005.201.48-35.08华能国际电力9023.74-1.20-34.90中国太保260122.101.32-23.60安徽海螺水泥91441.052.36-5.51上海医药260715.181.91-27.58海信科龙9219.104.55-40.19中国人寿262813.081.55-59.82建设银行9395.64-0.34-12.74上海电气27272.110.00-59.54大唐发电9911.380.00-53.91中海集运28661.640.00-61.65安徽皖通高速9954.680.00-29.64大连港28800.730.00-61.36中信银行9983.560.89-29.65中海油田28836.21-1.42-56.87仪征化纤10330.630.00-73.10紫金矿业289910.400.64-9.93重庆钢铁10531.953.70-38.07交通银行33284.400.46-8.66中国南方航空10554.370.56-30.24福耀玻璃360646.005.96-10.87浙江世宝10571.822.30-70.90招商银行396866.151.7818.91天津创