东方金诚宏观研究指出,当前背景下,“跨周期调节”意味着宏观政策重心会向稳增长方向调整,但力度会比较温和,不会出现大水漫灌。监管层将引导增量金融资源流向小微企业、制造业、绿色金融及科技创新领域,货币投放将继续呈现“有保有压”的结构性特征。另外,“跨周期调节”要求做好今明两年的宏观政策衔接,避免经济增速大幅波动。央行座谈会提出“衔接好今年下半年和明年上半年信贷工作”,就是要求银行平衡今年底和明年初的信贷投放节奏,避免年底有意控制信贷规模,待到明年初集中放贷,给宏观经济运行增加新的不稳定因素。