2021年中报点评：业绩稳增长，炼糖产能提升

中粮糖业发布2021年中报，实现营业收入111.76亿元，同比增长28.17%；归母净利润4.51亿元，同比增长5.29%。食糖销量增长推动业绩稳增长。虽然国内糖价从低位回升，但均价同比依然下降，公司食糖业务表现较好的主要原因是：1）食糖销量同比增长较快，弥补了食糖市场销价同比下降及公铁路运费同比上涨的不利因素；2）公司期现结合较好，抓住年初国际原糖价格低点机会，实现低成本原糖采购。公司在国内食糖领域规模优势明显，且不断扩大产能。公司2021-2023年EPS分别为0.36元、0.42元和0.47元。持续看好公司，维持“买入”评级。