2021年中报点评：业绩高速增长，产能扩张打开成长空间

总结：伊之密发布2021年半年度报告，实现营收16.99亿元，同比增长58.78%，实现归母净利润2.64亿元，同比增长160.89%。公司营收快速增长主要原因是注塑机、压铸机所处行业景气度较高，公司订单饱满，主要产品销售增长较快导致总收入快速增长。公司归母净利润大幅增长主要原因是：1）营业收入快速增长，毛利率有所提升；2）公司注塑机精益生产线提升生产效率，提高了注塑机车间利用率；3）期间费用控制良好。公司积极扩张产能以充分提升自身承接订单能力，为公司业绩持续增长打开空间，在原有产能中，公司的注塑机精益生产线，缩短了设计周期和总装周期，极大的提升了生产效率，降低了库存，有效提高了注塑机生产车间的利用率，此外，在新增产能上，公司国内外都进行了产能布局，预计2021-2023年，公司实现营收35.63/43.25/49.67亿元，实现归母净利润4.75/5.62/6.69亿元，当前股价对应PE为19.4/16.4/13.8x，公司估值位于历史估值中枢25.05x下方，维持“推荐”评级。