资产配置海外双周报2021年第10期：美国实际利率或迎来趋势性拐点

华创证券发布《资产配置海外双周报2021年第10期》。报告指出，美国实际利率或迎来趋势性拐点。美国经济的不均衡复苏主要体现在家庭服务消费支出低于疫情之前，商品消费支出远高于疫情之前。名义通胀上行风险计入美国CPI同比，通胀损益平衡利率回落。美联储缩减资产购买或同时推升名义美债利率和实际美债利率。安硕通胀保值债券ETF的做空规模再创新高，金融市场押注美国实际利率上行的交易逐渐放大。实际利率上行对长端美债利率和美元或有更均衡的影响，新兴市场资产估值的外部压力小于2013年，内部压力大于2013年。