【资产配置海外双周报】2021年第8期：为什么长端美债利率持续下行

根据报告正文，长端美债利率持续下行的原因主要是再通胀交易热潮之下，美债和其他资产分道扬镳，体现了供给冲击和需求冲击的此消彼长。同时，一旦长端美债利率反映了产出缺口转正对应的通胀预期，那么名义价格再往上，只会加速长端美债利率下行。此外，美联储强化价格型工具鹰派立场，淡化缩减资产购买预期，主要是引导长端美债利率和大宗商品一起回落。但是，一旦美联储缩减QE预期强化、美国财政部增加美债供给，长端美债利率或重新走高。