7月财政收入依然偏强，楼市降温对地方政府土地出让金收入影响明显。7月全国一般公共预算收入同比增长11.1%，增速较上月基本持平；全国一般公共预算支出同比-4.9%，较上月上行0.2个百分点。7月财政收入增长较快，主要受到两个税种支撑：企业所得税同比增长26.7%，消费税收入同比降幅收窄。7月非税收入同比大降25.3%，两年复合增速也由上月的0.4%降至-4.9%。7月楼市明显降温，当月契税同比增速由正转负，较上月大降13.1个百分点；汽车销量下滑，导致车辆购置税同比下降13.9%，增速较上月下滑18个百分点；当月进口增速明显放缓，关税和进口增值税同比增速随之大幅下行。我们判断，以上税种收入增速下行态势有望在未来几个月延续。这意味着或从8月开始，随着企业所得税基数垫高，财政收入高增态势或将出现下行拐点。
