2021年中报3个股票组合与1个行业组合：结构行情中，超额来自哪？

本报告主要介绍了策略报告的投资策略专题，包括股票组合和行业组合的分析。在结构行情中，超额收益主要来自景气、价值和分红三个股票组合，以及行业组合。选股模型最新结果表明，景气组合的年化收益率为41.6%，价值组合的年化收益率为34.5%，高分红组合的年化收益率为26.3%，行业组合的年化收益率为28.6%。此外，报告还指出，今年的市场超额收益主要来自中短期利润的爆发力，与盈利的一阶指标（扣非增速、营收增速、ROE变化率）呈现单调正相关性。