烘焙茶饮方兴未艾，发力产品创新&渠道拓宽

海融科技是一家主要从事烘焙食品原料的研发、生产和销售的公司。2021年上半年，公司实现营业总收入3.50亿元，同比增长53.52%；归母净利润0.52亿元，同比增长86.51%。公司的主要产品为烘焙奶油，其收入占比为91.25%。公司的产能利用率有所提升，但大餐饮客户仍有待拓展。公司的毛利率有所降低，但盈利能力持续提升。公司成立餐饮事业部发力渠道拓展，持续投入新品研发，积极探索冷冻烘培。我们预计公司21-22年的净利润为1.5亿元/2.0亿元。