战略性成本及费用显著上升导致亏损

中公教育2021半年度业绩报告出炉，营收和归母净利润均出现亏损。主要原因是战略性成本和费用的显著上升，毛利率下降，销售、管理、研发和财务费用率均有所提升。此外，现金流表现欠佳，销售商品提供劳务收到的现金和经营现金流净额均出现下滑。从授课内容序列看，公务员略低于预期，事业单位超预期，教师低于预期，综合持续向好。从授课形式看，线上收入贡献提升部分弥补了单店均收下降。下一阶段，关注公司产品提质、网点及人员提效、前期发展欠佳的公务员和教师序列改善、及未来有望成为新增长点的综合序列发展突破。建议投资者谨慎投资。