经营压力仍存，关注国际航线恢复情况

上海机场发布2021半年度报告，营收为18.04亿元，同比下降26.97%；归母净利润为-7.41亿元，上年同期为-3.86亿元；扣非归母净利润为-7.40亿元，去年同期为-3.85亿元。非航业务大幅下滑，主因国际航线旅客锐减。航空业务受益于国内疫情管控情况良好，实现小幅增长。Q2环比亏损收窄，但是Q3经营压力仍存。短期公司由于国际航线尚未放开，非航业务的收入大幅回升的概率偏小，消费属性有所弱化，在业绩及估值上可能都会存在一定压力。但放眼长期，当国际航线旅客回升至疫情前水平，机场的议价权有望回升，消费属性亦将随之回归。维持买入评级。