京东方A发布2021年半年度报告，公司上半年实现营收1072.85亿元，同比增长89.04%；实现归母净利127.62亿元，同比增长116.27亿元。面板龙头地位稳固，Q2业绩再创新高。公司拟出资32.5亿元与青岛海控、联合东创设立合资公司投资建设京东方物联网移动显示端口器件生产基地项目，项目总投资额81.7亿元，建设完成后具备年产中小尺寸显示模组1.51亿片产能，主要用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等电子产品。公司还计划推出股份回购计划，拟使用不超过30亿元，回购3.5-5.0亿股股份，占总股本0.91%-1.30%，用于实施股权激励计划，以此进一步强化激励机制，确保公司长期经营目标的实现，并提升公司整体价值。同时，公司持续加码研发，Q2研发费用27.13亿元，环比+18.47，公司也因此收获诸多研发成果。我们预计公司2021/2022/2023年归母净利润分别为237.56亿元、285.38亿元、335.22亿元，对应PE分别为13.1、10.6、9.2倍，维持买入评级。
