事件点评：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心

公司近期通过员工持股计划及股份回购展现了对未来发展的信心。具体来看：

• 事件1：2024年12月24日，公司完成员工持股计划，累计买入521.5万股，占总股本2.43%。
• 事件2：2025年1月2日，公司拟回购2-4亿元股份，价格不超过26.22元/股，回购股份占比3.56%-7.12%，资金来源为专项贷款及自筹，回购股份拟用于股权激励、员工持股计划或转换债券。

核心观点：

1. 公司连续回购股份，反映管理层对公司发展前景的坚定信心。
2. 业绩增长逻辑：
   • 风电齿轮箱需求快速放量，公司齿轮箱零部件产能逐步释放，客户导入加快，有望受益于行业格局好、盈利优的特点。
   • 风电大兆瓦铸件产能居行业第一梯队，主轴业务逐步开展，有望在高景气背景下实现较快增长。
   • 铸钢件等业务加快拓展，进一步贡献业绩增量。

盈利预测及投资建议：

• 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.2/3.0/3.9亿元，同比增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。
• 维持“买入”评级，继续重点推荐。

风险提示：

• 风电行业发展不及预期、市场竞争风险、主要原材料价格波动风险、产能投放进度不及预期、公开资料信息滞后风险等。