回购股份彰显信心，环卫龙头高质成长

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龙马环卫（603686.SH）回购股份彰显信心，回购规模区间为300-600万股，回购资金总额为7,500-1.5亿元，回购股份用于股权激励或员工持股计划，彰显公司对未来发展充满信心。此外，公司环卫服务业务中标30个项目，年化合同金额为6.3亿元，合同总金额为23.5亿元，显示出公司环卫服务拿单成绩喜人。同时，公司作为环卫装备龙头，机械化和智慧化水平高，且借装备业务打通的市场关系，在新订单获取时充分受益，能获得更优客户资源、更多客户需求信息、跨区域服务能力。随着新能源汽车产业发展规划的发布，新能源环卫车加速渗透，预计公司未来业绩有望提升。同时，公司环卫装备市占率稳定，综合实力领先，新能源装备市占率排名行业第三，有望迎来业绩、估值双击。预计公司2020-2022年归母净利分别为4.3/5.2/6.2亿元，对应EPS分别为1.04/1.25/1.48元，对应PE分别为15.7X/13.1X/11.1X，维持“买入”评级。