胰岛素表现亮眼，上半年核心盈利超越预期

联邦制药是香港股市的医药公司，2021年上半年核心净利润超越预期，收入基本符合预期，经调整净利润增速显著快于收入并超越预期。公司预计胰岛素业务收入将从2020年的12.4亿元增加到2023年的24亿元，CAGR为24.7%。公司目前管线中总共拥有22种在研药物，其中有11个为一类新药。公司估值目前较低，维持“买入”评级与7.54港元的目标价。