万科A发布了2021年半年报，实现营业收入1671.1亿元，同比增长14.2%；归母净利润110.5亿元，同比降低11.7%。毛利率下滑导致业绩阶段性负增长，上半年毛利率为22.9%，同比降低8.9pct；扣除土增税后的房地产开发及相关资产经营业务毛利率为18.8%，同比降低6.2pct。销售增速11%位于TOP40房企末位，新开工下降5%。公司上半年实现销售金额3544.3亿元，同比增长10.6%，销售规模维持行业第三，增速在TOP40房企中位于39位；实现销售面积2191.7万方，同比增长5.5%；销售均价16171.5元/平方米，同比增长4.8%。公司在建+规划中项目建面16065.9万方，同比增长2.2%，资源充足可为发展提供支撑。三道红线维持绿档，在手资金充足。公司在多元化业务上持续推进，包括住宅服务、商业及设施服务、智慧城市服务、社区生活服务、万物成长等。公司预测21/22/23年收入增速为14.8%/12.5%/10.7%，归母净利润为428.64/460.32/513.86亿元，增速分别为3.2%/7.4%/11.6%。维持“买入”评级。
