2021年中报点评：收入保持高增，减值损失影响业绩

亚厦股份（002375）2021年中报显示，公司收入保持高增，但业绩短期承压。主要原因是毛利率下降以及信用减值损失大幅增加。其中，建筑装饰、幕墙装饰、智能化系统集成、装饰制品、设计合同均实现高增，但毛利率同比各降2.25pct至13.23%、10.05%。期间费率持续优化，销售费率、管理费率、财务费率、研发费率分别为2.98%、3.21%、0.57%、2.84%，同比各降0.55pct、-0.67pct、-0.41pct、+0.27pct。受毛利率影响，2021H1净利率为2.04%，同比降1.19pct。受地产客户影响，公司报告期减值损失大幅增加，信用减值损失同比增长近80%至0.5亿。经营性现金流净额-10.47亿元，同比少流出0.13亿元，单Q2净流入0.32亿，较去年同期转负为正。资产负债率60.97%，同比+1.45pct。