Q2经营明显修复，展店持续加速

首旅酒店（600258）2021年中报显示，公司营收高增，业绩扭亏为盈，其中Q2营收同比增长69.7%，环比增长47.3%。Q2经济型酒店RevPAR/Occ/ADR同比分别+80.6%/+16.8pct/+38.5%，中高端酒店RevPAR/Occ/ADR同比分别+86.3%/+19.1pct/+35.8%，轻管理酒店RevPAR/Occ/ADR同比分别+49.5%/+13.4pct/+16.1%。公司坚持轻资产扩张战略，全年新增1400-1600家酒店的计划不变。中高端升级持续发力，2021年6月末中高端酒店房间数达到13.8万间，占比升至31%，2021H1中高端酒店营收占比升至46%，相对2019年度+4pct。公司毛利率28.0%，直营部分毛利率7.9%，加盟部分毛利率76.7%，同比分别+46.0pct/ +16.89pct/+1.43pct。2021H1销售费用率5.1%，管理费用率10.8%，财务费用率8.51%，同比分别-1.73pct/-4.84pct/+6.54pct。