天齐锂业(002466.SZ)2021年半年报点评:公司单季度归母净利润创近两年半新高,2021上半年实现扭亏为盈,主要系锂化合物产品销量较去年同期增长36.44%,销售均价较去年同期提高31.22%;公司持有的SQM的B类股领式期权等业务产生的公允价值变动收益增加1.14亿元,占税前利润总额的24.8%;公司利息费用较上年同期减少3.24亿元。7月国内电动车渗透率继续上行,上游锂产品价格屡创年内新高:根据中汽协数据,2021年7月份新能源汽车产量28.4万辆,环比增长14.5%,产量渗透率达到15.2%,再创历史新高。截至2021年8月28日,5%氧化锂锂辉石中国到岸价格915美元/吨,较年初上涨118%;氢氧化锂价格11.76万元/吨,较年初上涨140%;电池级碳酸锂价格11.24万元/吨,较年初上涨123%,均为年内新高。澳洲氢氧化锂工厂进程加速,远期权益锂盐产能近14万吨/年:澳洲奎纳纳一期2.4万吨/年氢氧化锂项目正在积极推进,争取在2022年第四季度达到设计产能;公司参股的SQM根据其二季度电话会议,已上调2022年碳酸锂产能至18万吨/年;此外,公司参股的西藏扎布耶盐湖于8月26日公告,将实施综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目,预计2023年9月投产二期1.2万吨/年碳酸锂产能。根据我们的测算,预计公司2025年权益锂盐产能为13.9万吨/年LCE。自由现金流连续两季度为正,公司继续推进降低财务杠杆:受益于锂行业的复苏,公司已连续两季度自由现金流为正。IGO交易达成后,公司仍推进降低公司财务杠杆的股权融资工具的论证及实施,包括但不限于海内外战略投资者的引入、H股发行、定向增发、市场化债转股等方式,以尽快解决债务压力,使公司资产负债率和财务