长城公司21H1业绩符合预告区间,信创全线领军迎发展加速点。公司实现营业收入71.88亿元,同比增长82.96%;归母净利润-8305.13万元,同增72.34%;扣非归母净利润为-1.20亿元,同增65.30%。21Q2公司已经扭亏为盈,实现归母净利润0.76亿元。受益安全可控与信创采购,2021H1公司各项核心业务发展态势良好。其中,高新电子板块实现营收18.39亿元,同增90.26%;信息安全整机及解决方案板块实现营收26.89亿元,同增170.44%;电源产品板块实现营收20.29亿元,同增38.47%。飞腾业绩爆发式增长,信创大趋势来临将核心收益。2021H1,飞腾实现营收11.83亿元,同比增长250.32%,净利润4.60亿元,同比增长857.78%,业绩表现亮眼。2021年8月20日,飞腾新引入共10家战略投资者,增资2.59亿元,对飞腾未来发展支持加大,公司持股比例由31.5%变为28.035%。飞腾公司是国内稀缺的ARM芯片独立厂商,上市公司持有飞腾28.04%股份。ARM芯片功耗低、成本低,在移动端市占率高达95%,近年国际ICT巨头纷纷发布基于ARM的产品试水市场,并不断完善其生态。苹果于2020年6月发布的自研ARM芯片M1,叠加苹果AppStore自带的丰富生态,标志着传统x86体系开始受到冲击。信创近年来上升为国家战略,且已进入落地阶段。在此大趋势下,公司作为信创核心领军厂商将大幅受益。根据人社部、IDC数据估算,仅就党政市场CPU 、国产替代长期空间超过200亿元,飞腾作为国产芯片龙头代表,将核心收益信创国产替代,发展前景广阔。费用管控良好,研发投入持续提升。