Q2单季度毛利率同比+3pct，业绩超预期

海尔智家公布2021年中报，收入和净利润均超预期。2021H1实现收入1116.2亿元，同比增长16.6%，较2019H1增长11.6%；实现净利润69.4亿元，同比增长92.1%，较2019H1增长12.2%；实现归母净利润68.5亿元，同比增长146.4%，较2019H1增长35.5%。2021Q2海尔收入保持稳定增长态势，在原材料涨价背景下，公司盈利能力逆势改善，业绩表现超出资本市场预期。海尔国内收入保持良好增长态势，海外收入延续高速增长态势。海尔成本抗压能力强，毛利率逆势提升。海尔国内外盈利能力持续改善，经营活动现金流良性增长。预计公司2021~23年EPS分别为1.36/1.57/1.81元。