包装水业务稳健增长，软饮料板块表现亮眼

农夫山泉（09633）发布2021年中报，实现营业收入151.75亿元，同比增长31.44%，实现归母净利润40.13亿元，同比增长40.09%，业绩超预期。包装水业务稳健增长，消费场景持续深耕。饮料板块茶饮果汁持续增长，苏打气泡水表现亮眼，新品培育新动能。公司毛利率持续改善，盈利能力提升。平台化特征逐渐显现，业绩增长空间有望进一步打开。建议买入。