信号链芯片龙头，业绩持续高速增长

芯海科技是信号链芯片龙头，业绩持续高速增长。公司自主研发ADC高精度芯片，已实现量产，可满足国内中高端衡器对高精度ADC的要求，目前处于国内领先、国际先进水平。公司MCU覆盖8位、32位，32位MCU对标国外标杆企业，实现大规模商用，在工业测量、工业仪表、电力设备等多个领域被龙头企业量产使用，致力于打造以精准测量、智慧传感为基础的物联网整体解决方案。预计2021-2023年，公司EPS分别为1.15元、1.83元、2.76元，未来三年归母净利润复合增速有望达到45%以上。我们保守给予公司2022年80倍PE估值，对应目标价146.55元，首次覆盖，给予“买入”评级。