中小盘信息更新：业绩高速增长，车载芯片龙头扬帆起航

业绩高速增长，实际利润表现更优 公司发布年报：2021年实现营业收入52.74亿元，同比增长143.07%；实现归母净利润9.26亿元，同比增长1165.27%；实现扣非净利润8.94亿元，同比增长4264.53%。报告期内，公司因并购产生摊销1.32亿元，新业务投入产生的亏损1.05亿元，实际利润表现更优。2021年全球芯片市场空前繁荣，公司业绩快速增长，随着“计算+存储+模拟”的产品矩阵进一步完善和汽车、工业、医疗、消费等下游全面铺开，公司正向平台型芯片设计龙头扎实前进。维持预计公司2022-2024归母净利润分别为13.00/18.82/24.24亿元，对应EPS分别为2.70/3.91/5.03元/股，对应当前股价的PE分别为32.5/22.5/17.5倍，维持“买入”评级。 计算、存储、视频、模拟互联均实现快速增长，盈利能力大幅提升 2021年公司业务全面推进，盈利能力持续改善。产品方面，市场旺盛的需求下，各板块成长性极佳。2021年公司微处理器/智能视频/存储/模拟和互联芯片分别实现收入1.99/9.79/35.94/4.13亿元，同比增长60.59%/236.04%/135.63%/120.11%。 盈利能力方面，受益于产品升级和规模效应，2021年公司毛利率达到36.96%，同比提升9.83pct；期间费用率为17.44%，同比下降8.00pct；净利率达到17.56%，同比提升14.19pct；未来随着公司规模的持续扩大，该趋势有望得到延续。 产品推陈出新，产能紧张逐步缓解，下游渠道协同，平台型芯片龙头前景广阔公司产品推陈出新，计算领域持续加码RISC-V内核和AI算法的开发，面向广阔的AIOT市场不断拓展业务边界；智能视频领域公司完成了后端设备的芯片研发和投片，并积极布局前端IP和芯片开发，进一步补齐产品线；存储领域公司8Gb/16Gb DDR4产品已经实现量产，8GbLPDDR4预计2022年送样，车规Flash产品快速渗透，面向消费市场的NorFlash芯片亦开始推广；模拟互联领域，公司多款LED驱动芯片落地，DC/DC、车载ISP芯片等新产品研发有序推进，互联芯片GreenPHY产品预计将于2022年实现量产。未来供应链紧张的趋势有望缓解，君正本部和ISSI在渠道端强强联手，有望推动公司业绩迈上新台阶。 风险提示：晶圆厂产能紧张、下游需求不及预期、芯片供需格局剧烈变化。 财务摘要和估值指标 附：财务预测摘要