化妆品ODM与松节油深加工双业务共同增长，产研优势共筑护城河，予以推荐

青松股份是一家化妆品ODM与松节油深加工双业务的公司，其化妆品代工业务营收增长稳健。公司化妆品代工业务营收占总营收的65.68%，同比增长9.18%。公司三类化妆品品类营收增长良好，传统优势产品合成樟脑营收稳步提升，共同助推公司业绩的提高。公司产能规模优势领先行业，子公司诺斯贝尔产能充沛，截止2021Q1，诺斯贝尔拥有面膜、护肤品、湿巾年产能20.82亿片/122亿片/0.316亿瓶，产能利用率达41.03%／73.46%／75.51%；报告期内，公司扩建工程完工投产，新增14条护肤品生产线，年产量1200万瓶。建议投资者予以关注。