2021年半年报点评：H1业绩符合预期，Q3指引展现公司业绩信心

华创证券对歌尔股份（002241）2021年半年报进行点评，认为公司业绩符合预期，Q3指引展现公司业绩信心。公司预计2021年前三季度归母净利润约32.14亿元~34.61亿元，Q3归母净利润14.83亿元~17.30亿元。公司精密零组件业务由于消费电子终端缺芯影响和疫情之下市场购买力下降，增速放缓。但随着缺芯问题缓解，以及新品iPhone将于Q3发布，公司该业务板块有望恢复增长态势。智能声学业务维持65%+高速增长，但由于TWS耳机行业同质化严重，以及A客户近2年未发布TWS耳机新品，至市场对airpods需求端受挫，Q2较Q1环比增速放缓。VR行业进入快速增长期，智能硬件业务成为公司业绩增长新支柱。公司预计2021年全年智能硬件业务收入将达到120亿元，同比增长181.50%。公司预计2021年全年归母净利润为40.55亿元~57.50亿元，对应EPS为1.24元/1.76元/2.22元。公司股价为46.79元，给予公司22年35倍PE，上调目标价为61.6元。