Q2销量保持高速增长，降本初见效

蒙娜丽莎(002918)公布2021年中报，收入同比增长72.33%，归母净利润同比增长30.3%，对应Q2单季度收入同比增长60.0%，归母净利润同比增长32.85%。公司扩大品类和地域，加强与经销商合作，同时运费降低和大线降本，使得毛利率压力缓解。公司现金流总体健康，预计2021-2023年收入和净利润将保持增长。建议上调销量假设，维持归母净利润预测基本不变，给予公司2021年18x PE估值，对应下调目标价至32.76元。