建设银行2021年半年报显示,公司营业收入与拨备前利润实现同比增速平稳向上,凸显公司经营稳健性;利润实现两位数增长。营收、PPOP、净利润分别同比增5.8%、4.5%和11.4%。同时,资产质量无忧,报表干净,公司不良认定严格。安全边际继续提升。拨备覆盖率为222.4%,拨贷比为3.41%,分别环比提升7.5%、0.07%。但净息差的环比收窄主要为资产端收益率下滑所致,负债端成本保持平稳。公司2021E、2022E、2023E PB 0.59X/0.54X/0.5X;PE 5.04X/4.83X/4.63X。建议关注。