盈利好于预期，预计芯片供给短缺改善后，合资品牌盈利将逐步改善

报告名称：上汽集团中报点评

报告正文：上汽集团发布了2021年中报，实现营业收入3566.14亿元，同比增长29.9%；归母净利润133.14亿元，同比增长58.6%。但二季度业绩下滑，主要受芯片短缺和原材料价格上涨影响。毛利率有所提升，期间费用率略有改善。投资收益受到芯片短缺影响，对联营企业和合营企业投资收益同比下滑。自主品牌的销量有所改善，预计下半年芯片短缺边际改善，业绩有望逐步改善。财务预测与投资建议：预测2021-2023年EPS为2.23、2.52、2.84元，给予2021年13倍PE估值，目标价28.99元，维持买入评级。