电气设备与新能源行业2018年第17周：三代核电将批量建设，分布式光伏一季度进一步爆发

证券研究报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 电气设备与新能源行业周报 2018年第17周（4.23-4.27）: 三代核电将批量建设 分布式光伏一季度进一步爆发 摘要 上周，2018年4月第4个交易周2018年4月23日到4月27日，市场消息方面，受中美贸易战等不稳定因素影响，市场表现为底部窄幅震荡，并于周内二次向下探底最低触及3045点左右，最终收3082.23点。各个板块中有医药生物和交通运输领涨，28个板块分化严重。上证综指上涨0.35%，电气板块下跌0.55%，涨跌幅处于一级行业中下游，表现较差，跑输大盘0.90个百分点。子行业中上涨幅度较大的是工控自动化和电网自动化，下跌幅度较大的是中压设备和高压设备等。 在电力行业方面，有2个消息值得我们重点关注：一是，三代核电将批量建设 核设施系列政策今年望出台。另一个就是发改委、能源局公布第三批增量配电业务改革试点名单。首先，现如今，“十三五”的前两年核电发展不及预期的是，两年时间都没有新核电项目获批。国家能源局出台的《2018年能源工作指导意见》也提出，年内计划开工6-8台机组。所以基本可以预计的是，未来3年，三代核电将在“十三五”后期进入批量化建设阶段。那么，投资者在这一时期，需长期关注核电领域我国的领军企业，另随着三代核电我国国产化率的提升，投资者可密切关注自主核电产业链上各个细分领域的相关龙头企业。其次，发改委、能源局公布第三批增量配电业务改革试点名单。结合之前2016年11月第一批106个试点和2017年11月公布第二批89个试点，到2018年4月25日国家公布第三批97个试点，“增量配电”业务改革试点已达292个。随着试点的增加和落地，“新电改”的推进速度有望进一步加快，更有利于园区电网，配电网等相关产业链平台。 在新能源领域，有一个消息值得我们关注：光伏发电一季度井喷，分布式增速高达217%。对于光伏发电，我们去年提出的一个观点是“2017年是分布式光伏的爆发元年”，后续发展基本符合了我们的预期。而在2018年年初我们的2018行业年度策略中，我们又提出“2018年分布式光伏有望强者恒强”，目前来说，在一季度分布式光伏的增速高达217%，进一步验证了我们的说法。后续投资者还是要关注，有自主技术实力，在行业整合中更可能剩下来的龙头企业。  风险提示：未来电力市场改革政策不如预期 开源证券 证券研究报告 行业研究报告 上市公司 电气设备与新能源行业 2018.05.02 投资评级：中性 开源证券研究所 分析师：张月彗 SAC 执业证书编号： S0790514100001 Email: zhangyuehui@kysec.cn 联系电话：029-88447618 研究助理： 任英杰 联系电话： 029-88447618 Email：renyingjie@kysec.cn 开源证券股份有限公司 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层 http://www.kysec.cn 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 目录 1市场回顾 ...................................................................................................................... 2 2行业新闻&公司动态 ..................................................................................................... 4 3分析与判断 .................................................................................................................. 7 图表目录 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） ....................................................................................... 2 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） ................................................................................................. 3 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） ............................................................................. 3 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 1市场回顾 1.1电气设备一周行情回顾 2018年4月第4个交易周2018年4月23日到4月27日，市场消息方面，受中美贸易战等不稳定因素影响，市场表现为底部窄幅震荡，并于周内二次向下探底最低触及3045点左右，最终收3082.23点。各个板块中有医药生物和交通运输领涨，28个板块分化严重。期间，上证综指上涨0.35%，电气板块下跌0.55%，在28个申万一级子行业中排名第15，涨跌幅处于一级行业中下游，表现较差，跑输大盘0.90个百分点。同期沪深300指数下跌0.11%，创业板指上涨1.28%，收1805.60点。申万三级子行业中上涨幅度较大的是工控自动化和电网自动化，下跌幅度较大的是中压设备和高压设备等。 图表 1申万一级行业一周涨跌排行（ %） 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 13 图表 2 申万电气三级行业涨跌（%） 资料来源：wind，开源证券研究所 1.2个股表现 图表 3 电气板块相关公司一周涨跌前十 （%） 股票代码 股票简称 一周涨幅前十 股票代码 股票简称 一周跌幅前十 002851.SZ 麦格米特 13.4250 002580.SZ 圣阳股份 -22.8196 300444.SZ 双杰电气 10.9804 600202.SH 哈空调 -17.0111 300693.SZ 盛弘股份 10.0350 000585.SZ 东北电气 -16.9118 300370.SZ 安控科技 9.5238 600312.SH 平高电气 -11.6447 300423.SZ 鲁亿通 8.5240 600416.SH 湘电股份 -10.5585 002767.SZ 先锋电子 8.3333 603507.SH 振江股份 -10.0258 002270.SZ 华明装备 8.0866 002358.SZ 森源电气 -9.7785 300713.SZ 英可瑞 7.3925 300569.SZ 天能重工 -9.6731 002665.SZ 首航节能 7.3463 600151.SH 航天机电 -9.0759 300414.SZ 中光防雷 7.2381 002518.SZ 科士达 -8.5845 资料来源：wind，开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 13 2行业新闻&公司动态 2.1行业新闻 （1）江苏省首家售电公司退市! 江苏电力交易中心日前发布了《关于公示南京世纪航凯售电有限公司自愿退出江苏电力市场的公告》，这是江苏省进入市场的首家售电公司退出市场公告，退出原因是由于没有电量、价差低或是偏差考核因素 （2）《河北雄安新区规划纲要》发布：北京非首都功能如何承接?能源供应安全如何保障? 构建绿色市政基础设施体系，完善保障有力的供电系统。增强区域电力供应，建设区域特高压供电网络。改造提升现有变电站，新建500千伏和220千伏变电站。积极引入风电、光电等可再生能源，作为新区电力供应的重要来源。新区供电可靠率达到99.999%。 （3）国家能源局《关于征求电力现货市场相关功能规范意见的函》发布 按照2017年8月国家发展改革委、国家能源局联合印发的《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》，为促进建设统一开放、竞争有序的电力市场体系，引导8个试点地区有序推进电力现货市场建设试点相关工作，国家发展改革委、国家能源局组织研究编制了电力现货市场运营和结算系统功能规范(以下简称功能规范)。 （4）三代核电将批量建设 核设施系列政策今年望出台 中国证券报,4月23日，国家能源局核电司司长曾亚川在中国核能可持续发展论坛上表示，要科学合理制定面向2035年新一轮核电发展战略。大力推动自主创新，为核电发展提供源源不断动力。《我国三代核电发展战略价值研究》及《中国核能发展报告（2018）》同时发布。中国核能行业协会专家委员会政策研究组组长黄峰表示，中国三代核电已具备批量建设条件。预计三代核电将在“十三五”后期进入批量化建设阶段，今后一个时期每年将开工6至8台三代核电机组建设。 另据经济参考报,在4月23日的中国核能可持续发展论坛—2018年春季高峰会议上，国家核安全局副局长、核与辐射安全监管二司司长汤搏透露，根据人大要求，《核安全法》颁布一年左右应把配套的一些法规、规章配齐，例如正在制定的核设施安全许可管理办法、核设施规划现有区域管理办法等，这个是今年的重要工作，同时近期将会对原有一些文件进行完善、配套和修订。 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 13 （5）可再生电力配额制拟上半年发布 经济参考报消息，今年一季度光伏发电市场呈现“双升双降”，即装机、发电量增长，弃光电量、弃光率下降。其中，光伏电站197万千瓦，同比下降了64%；分布式光伏768.5万千瓦，同比增长217%，而今年拟安排的规模是1000万千瓦。接下来还将适时启动新一期光伏应用领跑基地建设和下达“十三五”第二批光伏扶贫计划。这是4月24日《经济参考报》记者从国家能源局例行新闻发布会上了解到的信息。对于备受关注的可再生能源配额制，国家能源局新能源和可再生能源司副司长李创军透露，目前正在根据征求意见的情况对《可再生能源电力配额及考核办法》进行修改和完善。“对于大家在征求意见过程中提出的合理化建议，我们都将予以采纳和吸收，这项工作正在抓紧进行，初步计划于今年上半年发布。” (6) 重磅丨发改委、能源局公布第三批增量配电业务改革试点名单 国家发改委、国家能源局日前发布了《关于规范开展第三批增量配电业务改革试点的通知》，确定沧东经济开发区增量配电业务改革试点等97个项目为第三批增量配电业务改革试点。 (7) 光伏发电一季度井喷：分布式增速高达217% 《21世纪经济报道》,在4月24日国家能源局的新闻发布会上，国家能源局发展规划司司长李福龙介绍，清洁电力引领能源行业转型发展，清洁能源消纳取得积极进展。国家能源局的统计显示，在一季度，水、核、风、光等清洁发电合计投资同比增长18%，远高于全部电源投资10.5%的增速，投资比重为66%，比去年同期提高5.8个百分点。太阳能、风电利用率显著提高，弃风弃光率显著降低。根据发改委的调度快报，今年一季度全国发电量1.57万亿千瓦时，同比增长10%。新能源发电增长迅猛远超传统能源发电。其中，风电955.6亿千瓦时，增长37.9%；太阳能发电273亿千瓦时，增长58.7%；核电588.7亿千瓦时，增长12.7%。对此，厦门大学中国能源研究院院长林伯强对21世纪经济报道记者分析，光伏发电成本下降的速度已超过了风电，在有些区发电侧成本已经接近了火电。从中长期来看，光伏发电将成为中国能源