中国科培（01890）2021H1实现收入6.3亿元，同比增长51.4%，净利润4.0亿元，同比增长25.6%。业绩高增长主要得益于广东两所学院的人数及平均学费的增长以及并购的哈尔滨学校的贡献。经调整净利润4.2亿元，同比增速+35.0%。期末在校生人数达到10.47万人，同比增长28.8%，其中广东理工学院在校生总人数8.6万人，同比增长33%。学费方面，公司将于2021/2022学年上调各学院本科教育学费1000-3000元。公司未来有望在华南及西南部等教育资源相对缺乏地区的本科层次学校进行收并购，预计每年有望落地1-2个项目。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测7.8亿/10.1亿/11.9亿元，同比+38.5%/+29.6%/+17.5%，最新收盘价对应2021-2023年PE分别为10/8/6倍，维持“买入”评级。
