本报告主要围绕白酒行业进行分析，包括白酒的分类及酿造工艺、白酒企业的核心看点、白酒的具体操作及二级市场标的。白酒行业主要分为酱香型、浓香型、清香型、米香型、凤香型、药香型、兼香型、特香型、豉香型、芝麻香型、老白干香型和馥郁香型，其中以浓香型、清香型、酱香型白酒产量规模最大，知名度最高。从行业规模看，18年白酒行业收入为5364亿元，其中酱香酒收入达到1021亿元，占比19.3%，较10年13.2%的水平明显提升。从增速角度看，近年酱香酒增速高于浓香和清香酒。从工艺及特色来看，酱香酒的酿造工艺主要分为坤沙、碎沙和翻沙，其中最为代表的是坤沙，运用了最上乘的回沙工艺“九蒸八晒七出”，飞天茅台是坤沙工艺的典型产品。
