报告标题：爱尔眼科(300015)-2021年中报点评：业绩超预期，品牌效应持续释放
报告正文：爱尔眼科发布2021年中报，实现营业收入73.48亿元，同比增长76.47%；实现归母净利润11.16亿元，同比增长65.03%；实现扣非净利润12.27亿元，同比增长111.92%。扣非超预期，大手笔捐赠1.2亿。分季度来看，同比2019年Q2，2021Q2公司营业收入、归母净利润、扣非净利润分别复合增长23.77%、26.23%、30.27%，公司业绩仍然处于快增长通道。品牌效应下销售费用率维持低位，盈利能力持续优化。随着公司品牌效应释放以及业务结构优化，盈利能力持续提升，上半年公司整体毛利率48.74%，较2019H1、2020H1分别提升1.6pp、5.01pp；净利率维16.78%，较2019H1提升1.39pp、较2020H1下降0.15pp。视光业务高歌猛进，术式升级推进顺利。分业务板块来看，1）屈光业务：上半年实现收入28.45亿元，较2019H1复合增长26.47%，毛利率57.59%，较2019H1提升1.45pp，主要是得益于地县屈光手术量的增长以及高端手术占比的进一步提升。2）视光服务：上半年实现收入15.24亿元，较2019H1复合增长34.84%，毛利率52.94%；视光业务是公司近年来重要增长引擎，占收入比重已提升至21%，我们预计随着视光中心的加速布局仍会处在高增长通道。3）白内障业务：上半年实现收入10.73亿元，较2019H1复合增长12.52%，毛利率37.97%；业务结构呈现由复明性白内障向屈光性白内障升级的趋势，预计白内障
