公司信息更新报告：冰鲜、活禽销量双增，成本抬升影响业绩兑现

湘佳股份发布2021年中报，营收13.95亿元，归属上市公司股东净利润-505.09万元。基于饲料原料价格上涨，导致活禽及生鲜成本抬升；猪禽价格共振，猪价下行致使黄羽鸡价承压，下调前预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.66/2.08/4.37亿元，EPS分别为0.65/2.05/4.29元，当前股价对应PE分别为60.1/19.0/9.1倍。公司搭建多元销售渠道，冰鲜业务营收同比稳步增长。短期受养殖成本抬升，及多元销售渠道搭建致使销售费用增加影响，公司当期冰鲜业务毛利率同比下降9.24pct至22.06%。但受益于渠道多元化建设，公司上半年冰鲜产品销量同比增长40%。我国居民冰鲜禽肉消费习惯持续培养，市场规模持续释放。短期来看，需求端边际改善，预计下半年黄羽鸡价格环比上半年小幅提升，公司活禽销售量预计环比上半年小幅增加，有望拉动活禽业务全年业绩转正。