2020年年报点评：渠道开拓助冰鲜销量高增，活禽价格低迷拖累业绩

湘佳股份（002982.SZ）2020年年报点评：公司冰鲜业务稳健增长，活禽亏损幅度收窄。2020年全年公司冰鲜销售量6.39万吨，同比增长47.38%，销售收入15.87亿元，同比增长34.55%，公司冰鲜产品销售收入占总收入的比重进一步提升至72.48%。冰鲜板块业绩不及预期主要系冰鲜价格下降及折旧摊销所致。2020年是公司冰鲜销售网络继续迅猛发展的一年，除新开发陕西、广西、辽宁等市场外，公司山东泰淼公司亦投入营运，同时加大了新零售渠道的开发。展望2021年，黄鸡价格或好于20年，黄鸡养殖企业盈利预计迎来好转。我们预计公司21-23年归母净利润为2.44/3.98/5.30亿元，EPS分别为2.40/3.90/5.21元。维持“买入”评级。