公司信息更新报告：养殖行情不佳拖累短期业绩，全年目标仍有望实现

科前生物发布2021年中报：报告期内，公司实现营业收入5.45亿元，同比+53.49%；归母净利润2.86亿元，同比+56.45%。费用率方面，销售费用率11.54%（同比-1.61pct），管理费用率15.46%（同比+4.63pct），三项费用率合计21.63%，小幅提升1.09pct。尽管二季度猪价下跌影响疫苗产品销售，但我们认为公司强大的产品力及市场化销售能力仍将有力保证全年销售目标实现，我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为6.05/7.54/8.73亿元，对应EPS为1.30/1.62/1.88元，当前股价对应PE为22.7/18.2/15.7倍，维持“买入”评级。