机构业务亮眼，继续收缩财务杠杆

海通国际（665 HK）的机构业务表现亮眼，收入日趋均衡。公司1H2021收入达38.4亿港元，同比+8.8%，净利润同比+107%至10.8亿元，创五年同期最高。企业融资、机构客户、投资分部收入表现亮眼，收入分别为11.1亿/9.4/亿/6.7亿元，占比分别为29%/25%/17%。总成本下降9%，公司继续缩表，总资产缩减7%，杠杆率降至3.75倍（同比降16%），年化ROE7.57%，每股盈利0.18元，派息率50%。公司向轻资产模式转型已见成效，企业融资优势加固。