山东赫达发布2021年中报业绩,营收同比增长22.08%至7.53亿元,归母净利润同比增长53.24%至1.86亿元。公司植物胶囊销量增长推动业绩增长,预计市场需求迅速增长,未来胶囊仍是公司业绩增长的主要驱动力之一。此外,公司高青在建41000吨纤维素醚产能项目进展顺利,未来成长可期。公司研发投入不断增加,技术创新稳步推进,保证了公司长期的技术领先优势。我们调整2021-2023年公司归母净利预测,维持“推荐”评级。