一体化技术平台优势明显，2021H1业绩增长符合预期

皓元医药（688131.SH）2021H1业绩增长符合预期，收入端和利润端均实现同比增长。分子砌块和工具化合物业务实现营收2.30亿元，同比增长72.91%，主要得益于公司持续开发产品和拓展客户。原料药和中间体开发业务实现营收2.12亿元，同比增长95.81%，订单储备丰富和产能持续强化，有望持续高增长。公司正快速推进安徽皓元药业原料药和中间体建设项目，预计2022年该生产基地逐步投产。我们预计2021-2023年公司分别实现净利润1.92亿元、2.68亿元、3.76亿元，分别同比增长49.7%、39.5%、40.0%；给予买入-A 的投资评级。