2021年7月股市流动性系列跟踪：基金发行回暖，股市流动性改善

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7月份股票市场流动性边际上仍在改善。具体来看，7月份一级市场上募资总规模、产业资本解禁市值和重要股东净减持额环比均有所下降，二级市场上7月份两市成交量和金额双双回升，两融余额继续攀升，基金发行持续回暖，基金股票仓位同样震荡上行，同时更为重要的是7月份沪深港通资金连续五月持续净流入。我们认为随着上市公司中报的密集披露，市场将加大对盈利成长性的关注。而目前根据已披露的上市公司业绩公告来看，A股二季度盈利增速依然维持在较高的水平，表明A股市场本身正处于高景气周期当中。并且当前A股整体估值处于历史均值以下，依然具备较高的投资性价比。因此我们认为虽然当前宏观层面流动性总体平稳，但高盈利、低估值的组合有望继续吸引资金加大对A股的配置，微观层面上股票市场流动性有望继续改善。