旭辉永升服务（1995.HK）是一家房地产公司，其2021年中报显示，公司实现收入20.6亿元，同比增长53.1%，归母净利润2.8亿元，同比增长65.3%。公司的收入结构不断优化，盈利质量高，基础物业、社区增值、非业主增值三项收入占比为55.7%、25.2%、19.1%。公司整体毛利率保持平稳，较2020年同期小幅下降0.8pp至29.9%，净资产回报率（ROE）提升0.8pp至20.7%。公司通过四轮驱动实现面积扩张，新增签约超4000万方，饱和收入超10.5亿。公司注重住宅与非住宅物业均衡发展，覆盖十大业态城市服务，在管非住宅面积占比约32.7%，收入占比约40.0%。公司采取“自营+联营”双模式，上半年BU业务成功探索租售模块，房修、美居、租售三个BU板块分别实现收入1.2/1.7/1.5亿元，同比增长125.0%/158.5%/148.7%，工程业务BU化拟于下半年完成。公司依托霖久科技实现完整科技服务体系搭建，通过科技手段实现效率提升，费用率同比下降1.9pp。公司预计2021-2023年归母净利润复合增速为50%，考虑公司四轮驱动战略实现快速扩张，社区增值服务独立BU化，维持“买入”评级。
