车载大规模放量在即，手机光学Q3回暖

根据研报，公司2021年上半年实现收入48亿元，同比增长92%，归母净利润0.97亿元，同比增长12%。车载光学业务实现313%的收入增长，车载镜头和模组的研发投入将为公司带来更多的业绩贡献。同时，公司手机光学业务也实现了63%的收入增长，有望实现玻塑混合技术的弯道超车。预计公司2021-2023年营收分别为95亿元、110亿元和128亿元，归母净利润分别为3.6亿元、5.5亿元和7.8亿元。公司当前估值为51倍、33倍和24倍，考虑到公司为车载ADAS核心光学厂商，我们认为公司低估，维持“推荐”评级。