2Q21A业绩超预期，游戏战略投资和生态商业化加速双轨并行

哔哩哔哩发布2Q21A财报，公司实现营收45.0亿元人民币，超市场预期4.9%，超安捷预期4.9%。其中移动游戏同比下滑1.2%、增值服务、广告及电商收入分别实现+98.1%/+201.0%/+195.2%的同比增长。公司2Q21A毛利率达到22.0%，同比下滑1.1个百分点，实现Non-GAAP调整后归母净亏损8.6亿元人民币(去年同期为亏损4.7亿元人民)，优于市场预期的净亏损9.7亿人民币及安捷预期的净亏损8.8亿人民币。公司指引3Q21E收入为 51-52亿元人民币，低于市场预期的53.6亿元人民币。