双焦涨不停，动煤难深跌，估值待修复

本周煤炭板块下跌5.54%，主因市场担忧保供政策落地导致产量释放，煤价下跌。但近期出台的煤炭增产增供措施大多影响的是预期，而非即期，且落地效果存在较大不确定性，我们认为动力煤价格后期将呈现软着陆、抢反弹的局面，后期需持续跟踪保供政策落地情况。此外，上述保供政策仅针对动力煤，焦煤不受影响，焦煤国内生产端以及进口煤补给短期难有实质性增量，难以改善持续偏紧的供需格局，焦煤价格仍具备持续上涨动力。中报行情来袭，煤企业绩改善存在长逻辑支撑。