宝信软件发布中报,21H1实现营收45.98亿元,同比增长34.65%;实现归母净利润9.25亿元,同比增长40.4%。其中扣非净利润8.82亿元同增38.49%。公司中报另一大亮点在于优异的现金流表现,经营性现金流净额达到12.17亿元,同比增长52.2%。公司自研的国产大型PLC(可编程逻辑控制器)有望打开2000亿广阔市场。预计公司2021-2023年营收分别为124.47\161.82\193.58亿元,归母净利润分别为17.14\22.51\27.54亿元。当前市值对应21-23年PE分别为59\45\37倍。维持“推荐”评级。