奇安信公布中报，2021H1实现营收14.56亿元，同比增长44.54%；实现归母净利润-9.22亿元，去年同期为-6.92亿元，亏损额同比增加33.17%。公司上半年收入占全年约25%。毛利率与人均创收保持提升，在正确的方向上快速增长。从费用端看，研发保持大力投入，销售与管理费用持续放缓。预计奇安信2021-2023年营收分别为59.61、82.0、106.31亿元，同比增速分别为43%、38%、30%；21-23年归母净利润分别为0.16、3.95、6.44亿元。公司是高速成长的网络安全公司，适用于PS估值。当前公司市值对应21年PS仅为11倍，可比公司高速成长期PS可达到15倍，故维持“推荐”评级。
